<strike id="bnbzb"></strike>
<span id="bnbzb"><dl id="bnbzb"></dl></span>
<span id="bnbzb"><dl id="bnbzb"><ruby id="bnbzb"></ruby></dl></span>
<strike id="bnbzb"><i id="bnbzb"><cite id="bnbzb"></cite></i></strike>
<strike id="bnbzb"></strike>
<ruby id="bnbzb"></ruby>

業績靚麗盈利翻番 招金礦業(01818)迎來新一輪景氣周期

最近一年里,全球投資者圍繞美聯儲貨幣政策的動向,對于其何時暫停加息進行反復的博弈。反映到貴金屬價格層面,便是黃金價格走出了一波三折的走勢。

上半年,在市場對美聯儲將在上半年結束加息周期且年內開啟降息的預期下,國際現貨黃金價格一路上行,一度刷新歷史新高至2081.82美元/盎司。然而,后續因美國通脹居高不下,美聯儲貨幣政策持續收緊,同時市場修正年初對美國經濟衰退的預期,國際現貨黃金價格承壓回落。


【資料圖】

雖然金價波動性顯著加大,但就整體而言,上半年國際現貨黃金價格仍較去年有所增長。數據顯示,上半年國際現貨黃金價格自1822.79美元/盎司開盤,至1919.36美元/盎司收盤,平均價格為1934.02美元/盎司,同比增加了3.09%。

金價震蕩上行,黃金企業的業績自然也會隨之受益。以黃金業巨頭招金礦業(01818)為例,根據公司日前披露的2023年上半年財報,今年上半年公司實現收入34.47億元(人民幣,單位下同),較上年同期基本持平;歸母凈利潤2.53億元,同比勁增134.61%。

盈利成功實現爆發式增長,但這或許還只是“前菜”。接下來隨著美聯儲暫停加息的時間表越來越近,疊加招金礦業自身緊抓質量、產量、儲量三個關鍵的發展支撐,全力推動增產、增儲、增效,公司的成長確定性預計還將會進一步強化。對于招金礦業而言,新一輪的景氣周期已然開啟。

業績靚麗盈利加速

回顧招金礦業的上半年表現,業績表現可謂是亮眼。收入方面,招金礦業的金礦業務、銅礦業務和其他業務分別實現收入31.47億元、1.28億元、1.72億元。

報告期內,金礦業務依然是招金礦業的核心業務,上半年該業務產生的收益占公司總收入的比重約為91.3%,規模較上年同期增加了0.8%。

就經營層面的表現而言,上半年招金礦業共完成黃金總產量約為11768.81千克,其中礦產黃金8419.27千克,冶煉加工黃金3349.54千克。與此同時,招金繼續強化探礦增儲工作,上半年共完成地質探礦投資0.54億元,探礦新增金金屬量13.92噸、銅金屬量573噸。

盈利方面,得益于黃金銷售價格的穩步上行,上半年招金礦業實現毛利13.44億元,較上年同期增加了0.89%;對應毛利率39%,同比提升了1.31個pct。

凈利潤方面,得益于期內招金礦業的管理費用及所得稅開支減少,招金的凈利潤勁增74.13%至3.65億元。數據顯示,上半年招金的管理費用為5.72億元,較上年同期減少了11.5%;所得稅開支為8561.5萬元,同比優化了21.4%。

受益金價周期成長動能充足

招金礦業交出了靚麗中報,而站在當前時點展望后市,考慮到新一輪金價周期或許已經啟幕,疊加公司自身的擴張邏輯不斷得到強化,接下來招金礦業的業績有望延續快速增長的態勢。

復盤歷史,過去的二十余年里,美聯儲貨幣政策轉為寬松的時間點前夕均是黃金板塊的配置良機。

以中信證券研報提供的數據為例,回顧2005-2008年以及2015-2020年兩輪美聯儲加息-降息周期,在美聯儲加息結束至降息開始階段,中信黃金指數漲幅分別達到了551.5%和21.1%。其中,美聯儲開始釋放降息信號至降息實際開始期間,中信黃金指數表現尤為突出,漲幅分別達到了59.2%、4.3%,相對收益(相對于滬深300指數)分別達到了49.1%和3%。

當前,美國方面通脹正處于如期回落的過程中,同時隨著各項經濟數據的趨弱,美聯儲結束加息的時間點已漸行漸近。截至8月中旬,根據芝商所FedWatch工具顯示,美聯儲9月維持當前利率的概率為87.0%,加息25個基點的概率僅為13.0%;2024年3月利率區間高于5.25%-5.50%的概率僅為16.1%。

以史為鑒,當前或許又是新一輪戰略配置黃金股的絕佳時機,而作為行業頭部企業的招金礦業又尤其值得投資者重視。

一方面,短期維度來看,招金礦業立足膠東核心黃金資源區,資源儲備豐富、增儲潛力大。下半年,招金礦業將重點實施銅輝礦業、夏甸金礦和甘肅北山、肅北金鷹、豐寧金龍、招金白云等重點礦山探礦找礦工程,保障生產接續和產能增長。

另一方面,就中長期維度而言,招金正在加緊建設中的海域金礦具備較高的資源稟賦,該礦山預計將會在2025年達產,滿產后年產量約為16-20噸,屆時將大幅提振公司的產銷量水平。

另外,值得一提的是,海域金礦還有顯著的成本優勢,完全達產后綜合克金成本預計可低至100元/克。而作為對比,今年上半年招金的綜合克金成本約為214.67元/克,因此海域金礦投產后公司的自產金成本有望進一步降低,同時這也意味著到時公司的盈利能力也會隨之大幅增強。

綜合上述,智通財經APP認為盡管上半年招金礦業的盈利規模實現了跨越式的增長,但結合宏觀貨幣環境以及公司的內在價值邏輯來看,招金的增長潛力遠未完全釋放,下一階段公司的業績增勢還有望得到進一步的強化。

關鍵詞:

亚洲不卡顿无码在线观看
<strike id="bnbzb"></strike>
<span id="bnbzb"><dl id="bnbzb"></dl></span>
<span id="bnbzb"><dl id="bnbzb"><ruby id="bnbzb"></ruby></dl></span>
<strike id="bnbzb"><i id="bnbzb"><cite id="bnbzb"></cite></i></strike>
<strike id="bnbzb"></strike>
<ruby id="bnbzb"></ruby>